Taiwan Semiconductor Manufacturing si díky silným výsledkům upevňuje pozici světové jedničky ve výrobě čipů. Přestože profituje z boomu umělé inteligence, zůstává citlivá na americké tarify a geopolitické tlaky.
Akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) po dalším silném čtvrtletí minulý týden dosáhly nového maxima a tržní kapitalizace firmy překonala hranici jednoho bilionu dolarů. Společnost využívá rostoucí poptávku po čipech pro umělou inteligenci a těží ze spolupráce s klíčovými hráči jako Apple, Nvidia, AMD či Google.
Přesto vstoupil TSMC do roku 2025 obtížně – akcie výrazně oslabily poté, co prezident Donald Trump oznámil 32% clo na dovoz z Tchaj-wanu, později snížené na 10 %. Od té doby však americké depozitní certifikáty TSMC posílily o více než 70 % a od začátku roku si připsaly 22 %.
Tahounem zůstává AI, rizikem jsou cla i výrobní závislost
Firma je lídrem v oblasti pokročilé výroby čipů, přičemž nadále těží z poptávky po čipech od Nvidie, jejíž tržby vzrostly v prvním čtvrtletí o 69 %. V právě oznámeném druhém čtvrtletí pak samotný TSMC reportoval meziroční růst tržeb o 39 % a zisků o 61 %. Zatímco Apple zůstává největším zákazníkem s odběrem přes 200 milionů čipů ročně, klíčovým motorem růstu jsou právě AI čipy pro Nvidii.
Podle analytika Krishe Sankara z TD Cowen může segment AI cloudu vést v roce 2025 k růstu tržeb TSMC o 30 %, přičemž AI by mohla výrazněji proniknout i do osobních počítačů a mobilních zařízení. Sankar ale zároveň upozorňuje, že dopady cel na poptávku zůstávají rizikem. Akciím TSMC přisuzuje cílovou cenu 250 dolarů a rating "Hold".
Americké investice nestačí, celní hrozba přetrvává
I přes investice do továren v Arizoně zůstává TSMC citlivá na cla – většina čipů je totiž montována do zařízení vyráběných mimo USA, například v Číně, Tchaj-wanu, Indii nebo Mexiku. A právě místo konečné montáže rozhoduje o celním původu produktu. V USA přitom chybí větší kapacity pro finální kompletaci.
Například čipy Nvidie vyráběné v Arizoně musejí být pro tzv. "pokročilé balení" odeslány zpět na Tchaj-wan. Do roku 2028 by mělo být toto balení možné i v USA díky spolupráci TSMC s firmou Amkor. I tak ale bude finální montáž zřejmě probíhat v zahraničí – a tedy spadat pod americká cla.
To může znamenat, že zákazníci TSMC se budou muset rozhodnout mezi vyššími cenami, nižšími maržemi nebo kombinací obojího. Firma tak zůstává citlivá na obchodní politiku USA, zejména na výstupy z probíhajícího šetření amerického ministerstva obchodu, které může přinést nová specifická cla na dovoz technologických produktů.
Zdroj: Dow Jones
Americký výrobce čipů Micron Technology podle listu Nikkei plánuje investovat 1,5 bilionu jenů (9,6 miliardy dolarů) do nové továrny v Hirošimě na západě Japonska. Závod má vyrábět pokročilé paměťové čipy typu high-bandwidth memory (HBM), po kterých roste poptávka kvůli umělé inteligenci a datovým centrům. Projekt má podle Nikkei podpořit japonské...
Evropské akciové trhy v pondělí mírně posílily, když investoři reagovali na rostoucí očekávání, že americká centrální banka už v prosinci přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Růst podpořily především velké bankovní tituly, zatímco trhy zároveň pozorně sledovaly vývoj mírového plánu pro Ukrajinu. Po pátečním nejprudším týdenním poklesu od konce...
Akciové trhy v Asii a Evropě v pátek navázaly na čtvrteční obrat na Wall Street, kde se růst rychle vytratil. Akcie výrobce AI čipů Nvidia po úvodních ziscích prudce obrátily směrem dolů a stáhly s sebou hlavní americké indexy. Obavy z možné bubliny kolem umělé inteligence zasáhly zejména polovodičový sektor, jehož akcie v Asii i Evropě výrazně...
Americký ropný gigant Chevron jedná o možnostech zapojení do evropských zplyňovacích terminálů v rámci své strategie rozšířit působnost na trhu se zkapalněným zemním plynem (LNG). Společnost chce využít rostoucí poptávku v Evropě, která od roku 2022 výrazně omezila dovoz ruského plynu.
