Morgan Stanley nadále sází na růst amerických akcií, opírá se o solidní výsledky firem a očekává jen mírnou korekci ve třetím čtvrtletí. Naopak i tu vnímá jako šanci k posílení pozic.

Investiční banka Morgan Stanley v pondělí potvrdila svůj býčí výhled na americké akcie a uvedla, že aktuální tempo firemních zisků vytváří prostor pro další růst. Ve své zprávě uvedla, že se čím dál více přiklání ke svému optimistickému scénáři, ve kterém index S&P 500 dosáhne hranice 7 200 bodů do poloviny roku. V květnu přitom očekávala 6 500 bodů až ve druhém čtvrtletí roku 2026.

Valuace podpoří výsledky a Fed, rizikem jsou výnosy a cla

"S ohledem na stabilní ziskovost firem a blížící se snížení sazeb ze strany Fedu mohou valuace zůstat kolem aktuálních úrovní (cca 22násobek zisků) i v následujících 12 měsících," napsal hlavní akciový stratég Michael Wilson.

Morgan Stanley ale zároveň upozorňuje, že růst výnosů amerických státních dluhopisů – konkrétně desetiletého nad 4,5 % – by mohl zvýšit citlivost akcií na úrokové sazby. To by mohlo vést k podprůměrné výkonnosti u citlivějších segmentů, jako jsou například akcie malých firem.

Banka rovněž očekává, že v druhé polovině roku se začnou projevovat dopady celních opatření, které mohou zvýšit náklady firem a stlačit marže. To by zároveň mohlo ovlivnit výhled na snižování sazeb ze strany americké centrální banky.

Dalším faktorem, který by mohl přechodně ovlivnit trhy, jsou podle Morgan Stanley sezónní vlivy, zejména od poloviny července do srpna.

Korekce by byla jen krátkodobá

I přes možné krátkodobé tlaky ale Morgan Stanley zdůrazňuje, že by pokles využila k nákupům, protože očekává pouze mírnou korekci. Jefferies ve své vlastní zprávě z pátku rovněž zlepšila výhled pro S&P 500 a zvýšila cílovou hodnotu pro konec roku z 5 300 na 5 600 bodů.

Zdroj: Reuters